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目前MLF利率仍处于历史最高点，降息空间充足。我们建议可以多次小幅调整LPR利率，减少利率调整对市场的冲击，同时可以根据实际效果及时进行微整。继续推动利率市场化向纵深发展，完善金融机构FTP定价机制，畅通短期利率向中长期利率传导机制。3）货币政策渠道上，下大力气疏通货币政策传导机制，将信贷渠道、利率渠道及资产价格渠道进一步疏通。信贷渠道方面：从源头及供给侧多方发力。一方面，定向降准是重要方向，将资金导入实体经济需要加杠杆的部门，特别是民营企业、中小企业以及新兴产业。另一方面，进行金融供给侧结构性改革，切实落实尽职免责条款，让金融机构有能力、有动力去服务实体经济。利率渠道方面：关键在于利率并轨。实践显示，利率渠道有助于延长经济复苏时间，需要货币政策从数量型转为价格型，增强市场化资源配置。通过利率传导，由降低政策利率到贷款利率到实体经济融资利率。资产价格渠道方面：建议大力发展多层次资本市场，提高直接融资特别是股权融资比重，继续推动科创板将助力新经济发展，吸引更多长期稳定资金入市，进一步提升资产价格渠道的重要性。在房地产市场方面，促进房地产市场平稳健康发展，建立居住导向的新住房制度和长效机制。政策强调是“三稳”，稳地价、稳房价、稳预期，“稳”是主基调，既不要过松、也不宜过紧：一方面要防止货币放水刺激房地产泡沫，另一方面也要防止主动刺破引发重大金融风险。老成谋国是用时间换空间，利用时间窗口推住房制度改革和长效机制。

“想育好花，一定要有好土。营商环境建设是‘一把手’工程，党政‘一把手’必须一起抓。推进营商环境建设，必须雷厉风行、敢于动真碰硬。”说这话的是山东省委常委、济南市委书记王忠林，两个月之内，王忠林3次赴北京对接央企项目；“双招双引，招的是‘真金白银’，引的是‘卧龙凤雏’，各地都在拼抢，竞争异常激烈，领导干部必须身先士卒，当战士不当绅士。”说这话的是烟台市委书记张术平，他们以干部服务的“加法”做起了项目引进的“乘法”。

华创证券研究所所长、首席分析师董广阳发表主旨演讲，他表示：为何啤酒葡萄酒高估值，是品牌和资产价值支撑，也或是业绩大幅好转的前夜。中国酒业是价值投资的典范，而白酒股之所以获得内外资青睐依赖于白酒公司巨大的市值，良好的流动性，以及比较合理的估值水平，成为国内外长线大资金的资产配置。

责任编辑：李昂原标题 基金机构寻觅预期差□本报记者徐金忠近期，随着上市公司三季报的陆续披露，个股业绩表现和未来增长空间成为基金机构的核心关注点。对照公募基金三季报资料发现，目前基金机构的配置集中在以业绩和成长性为代表的确定性机会上。基金机构表示，在当前市场风险偏好情况下，市场给予确定性以较高的估值溢价，资金迅速填充确定性带来的投资空间。展望四季度和跨年行情，基金机构表示，将重点寻觅确定性方面的预期差，以获取超额收益。

春节前最后一期《资本有道》邀请华讯投资首席战略师常青先生。在专访中，常青认为，科创板有望构建新的估值标准，年资本市场值得期待。完整视频欢迎下载第一财经APP，关注《财经大咖访谈录·资本有道》专栏。（本文来自于第一财经）责任编辑：张恒星 SF142

过往，共享经济被市场鼓噪者添加了太多“花里胡哨”的概念，类似“21世纪最伟大发明”“最具颠覆意义的创新”等。吊诡的是，共享模式真正意义上被市场接受，已从最初的“共享”概念里异化。最初的共享模式更接近平台概念，提高人们闲置物品的资产利用率。这一模式的产权设置是分离所有权和使用权，再通过各个主体对使用权的共同协商，最后形成非排他的契约形式。然而，最早的概念过于理想化，很难大规模实施，因为它无法解决产业化后的供给难题。